Fed Faiz İndirirse Dolar Ne Olur ? Nasıl Fiyatlanır ?

Gözler Abd Merkez Bankasına çevrilmiş durumda. Merkez Bankası Fed faiz oranlarını düşürecek mi, yoksa sabit mi bırakacak piyasalar tarafından takip ediliyor. 31 Temmuzda  açıklanacak olan Fed’in faiz kararı sonrasında piyasalarda volatilitenin yükselmesi bekleniyor. Fed’in faiz indirirse dolar ne olur, nasıl fiyatlanır sorusunun cevabı da yatırımcılar tarafından merak ediliyor. Bu yönde gelen sorulara cevap vermek niyeti ile oluşturduğumuz detaylı Fed faiz kararı ve sonrasında yaşanabileceklere dair senaryoları yazımız içerisinde bulabilirsiniz.

Dolar Ne Olur ? Yükselir mi – Düşer mi ?

Geçtiğimiz hafta TCMB’nin yapmış olduğu 425 baz puanlık faiz indirimi sonrasında dolar tl de beklentilerin aksine bir satış gerçekleşti. Piyasa beklentisinin üzerinde gelen faiz indirimi sonrası yatırımcı beklentileri doların yükseleceği yönündeydi. Ancak yatırımcıları şaşırtan bir gelişme yaşandı ve doların değer kaybettiği bir haftayı geride bırakmış olduk.

Bir süredir devam eden yaptırım tartışmaları henüz bir sonuca ulaşmamış görünüyor. Ancak bildiğimiz bir şey var ki o da Trump’ın Türkiye’ye karşı bir yaptırım istemediği. Son olarak Cuma günü Trump, Türkiye’yi bu konuda suçlu bulmadığını ve suçlu olanın eski Abd Başkanı Obama olduğunu vurguladı. Türkiye’ye karşı yaptırım uygulanmasını isteyen senatörler Trump’a baskı yapmayı sürdürüyor. Ancak henüz bir sonuç alabilmiş değiller. Trump’ın bu yaptırım kararını erteleme gücü bulunuyor oluşu en azından bir kaç ay daha yaptırım hikayesinin gündemde olmayacağı günler olarak değerlendirilebilir. Ancak Trump yaklaşan seçimler öncesi senatoyu karşısına alır mı bu da ayrı bir soru işareti.

[ilgili_yazi id=”227″]

Abd’den bir yaptırım kararı çıkmaması halinde dolar tl de düşüşlerin devamı beklenebilir. Aksi yönde yani bir yaptırım kararı gelmesi halinde ve Caatsa yaptırımları Trump tarafından devreye alınması halinde ise dolar tl de ciddi bir yükseliş yaşanma ihtimali de bulunuyor. Diğer taraftan dolar kurunu yakından ilgilendiren gelişmelerden bir tanesi ise Fed’in faiz kararı olacak gibi görülüyor.

Fed Faiz İndirir mi ?

Bu hafta açıklanacak olan Fed’in faiz kararı tüm finans piyasaları açısından oldukça ömemli. Özellikle de bizim gibi gelişmekte olan ekonomiler için son derece önemli olan bir faiz toplantısı geride kalacak. Özellikle forex piyasalarında yatırımcıların Fed’den faiz indirimi beklentisi had safhaya ulaşmış durumda. Bu nedenle Fed’in faizleri sabit bırakması yurtdışı forex piyasalarında volatiliteyi arttıracaktır ve bir çok trader ters pozisyonda yakalanmış olacaktır. Fed’e yoğun bir şekilde faiz indir baskısı olduğunu bilmekteyiz. Peki kim bu baskı yapanlar ?

Fed’in faiz indirmesini isteyenler

• Trump, Fed’in kesin bir şekilde faiz indirmesini istiyor. Aksi halde çok geç olacağını ve ekonomide bozulmalar ortaya çıkabileceğini vurgulayan Donald Trump, her seferinde Fed faizleri arttırmasa herşey çok daha güzel olabilirdi şeklinde açıklamalar yapıyor.
• Beyaz Saray, Trump’ı faiz indirimi baskılarında destekliyor. Son olarak Kudlow’da yapmış olduğu açıklamalarda Fed’den faiz indirimi beklediklerini belirtti. Bu bakımdan Beyaz Saray’ın da desteklediği bir faiz indirim baskısı olduğu biliniyor.
• Fed’e faiz indirimi için baskı yapan bir diğer önemli detay ise enflasyon oranları. Abd’de bir türlü ulaşılamayan enflasyon hedefleri acaba resesyon mu geliyor sorularını sordurmaya başlamış durumda. Bu nedenle enflasyon olmayan bir ortamda yapılan faiz arttırımlarının ekonomiyi bozabileceği vurgusu yapılıyor. Bu bakımdan gelen ekonomik verilerin de faz indirimini destekler nitelikte olduğu söylenebilir. Her ne akdar son gelen veriler beklentileri karşılasa da yine de faiz indirimi baskıları devam ediyor.
• Bazı Fed üyelerinin de faiz indirimine gidilmesi konusunda baskıları bulunuyor. Geçen toplantıda faiz indirimi yönünde görüş bildiren üyelerin bu toplantıda artacağı tahmin ediliyor. Çünkü Fed üyelerinin son toplantılarından gelen sinyaller bu yönde bir algı oluşmasını sağlamış durumda.
• Piyasalar. Son olarak Fed’den faiz indirimi isteyen bir diğer faktör ise piyasalar olarak karşımıza çıkıyor. Özellikle ECB’nin de bir süre daha düşük faiz politikasını devam ettireceğini açıklamış olması Fed’in faiz indirimi konusunda kalmış olduğu baskıyı arttırıyor. Dünyanın en önemli ülkelerinin merkez bankaları faiz indirimi yaparken ve genişlemeci para politikaları uygularken Fed’in sıkı para politikasından vazgeçip faiz indirmesi bekleniyor.

[ilgili_yazi id=”748″]

Fed Faizleri Düşürürse Dolar Ne Olur ?

Fed’in faiz indirmesi demek doların küresel piyasalarda değer kaybetmesi anlamına gelmektedir. Bu bakımdan Abd’de faizlerin düşmesi normal şartlarda dolar kurunun gerilemesi anlamına gelmektedir. Yani bu durumu şöyle açıklayabiliriz. Bir yatırımcı faize parasını yatırmış ve aylık faiz kazanıyor ise, ülkede faiz oranları düştüğünde faizden kazancı da düşecektir. Bu nedenle de faiz oranları düştüğünde daha az kazanan bu yatırımcı parasını faizde değerlendirmek yerine farklı alternatiflere yönelecektir.

Dolara verilen faiz düşünce, farklı para birimleri, emtia, altın ve hisse senedi piyasaları bu yatırımcıdan yatırım çekebilecek diğer finansal ürünler olacaktır. Bu bakımdan Fed’in faiz indirmesi halinde doların değer kaybetmesi beklenir. Dolar endeksinde yaşanacak düşüşler diğer ülke para birimlerinin dolara karşı değer kazanmasına neden olacaktır.

Bu durumda İktisat derslerinde sıklıkla kullanmakta olduğumuz Ceteris Paribus iken, Fed faiz oranlarını düşürürse dolar kuru düşer denilebilir. Bu genel geçerli bir kavramdır. Ancak tabi Fed faizleri düşürdü aynı anda Türkiye’ye karşı Abd yaptırım kararı aldı haberi gelse bu kez dolar küresel piyasalarda geri gelirken TL karşısında pozitif fiyatlanabilir. Bu nedenle bu detaylara dikkat etmek gereklidir.

Tabi Fed’in faiz oranlarını ne kadar düşüreceği de dikkat edilmesi gereken bir konudur. Piyasa beklentisi 25 baz puanlık bir faiz indirimi olacağı yönündedir. Bu bakımdan piyasa beklentisine paralel gelecek bir faiz indirir mi çok fazla oynaklığa neden olmayabilir. Ancak 50 baz puan gibi kimi çevrelerce dillendirilen faiz indirimi dolar kurunda voltiliteyi arttıracaktır. Bu durumda dolarda sert geri çekilmeler yaşanma ihtimali yüksek olacaktır.

Bu makalemizde sizlerle Fed’in faiz kararına dair detayları paylaştık. Fed faiz indirirse dolar ne olur sorusunun cevabını paylaşmaya çalıştık. Yine Fed’in faiz kararı ile ilgili olarak Fed Faiz İndirirse Altın Ne Olur başlıklı makalemize de göz atmanızı tavsiye eder, bol kazançlı günler dileriz.